Événements géopolitiques : quand la politique fait trembler les marchés financiers

Impact direct sur les fondamentaux économiques

Les événements géopolitiques peuvent perturber la production et le commerce, entraîner de l'inflation, affecter les investissements et peser sur la dette publique, créant ainsi des ondes de choc à travers l'économie mondiale. Ces effets peuvent se traduire par une baisse de la croissance économique, une augmentation du chômage et une détérioration des finances publiques.

Production et commerce

Les blocus maritimes, les destructions d'infrastructures dues à la guerre et les sanctions économiques sont autant de facteurs qui peuvent perturber les chaînes d'approvisionnement, réduire la production industrielle et bloquer les échanges commerciaux. Par exemple, la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine en 2018-2019 a entraîné une réduction du commerce mondial de 0.3%, selon l'OMC. Les entreprises multinationales sont particulièrement vulnérables à ces perturbations.

• Perturbation des chaînes d'approvisionnement globales
• Réduction de la production industrielle dans les zones de conflit
• Blocage des échanges commerciaux et sanctions internationales

Inflation et taux d'intérêt

La pénurie de matières premières, qu'il s'agisse de pétrole, de métaux ou de produits agricoles, due aux conflits ou aux sanctions, peut entraîner une hausse des prix. En réponse, les banques centrales peuvent être amenées à augmenter les taux d'intérêt pour contrer l'inflation, ce qui peut peser sur la croissance économique. Le prix du blé a augmenté de plus de 50% suite à l'invasion de l'Ukraine en février 2022, en raison des perturbations de l'approvisionnement et de la crainte d'une crise alimentaire mondiale. Cette inflation affecte particulièrement les pays en développement.

Investissement et confiance

L'incertitude générée par les événements géopolitiques peut freiner l'investissement direct étranger (IDE) et éroder la confiance des entreprises et des consommateurs. Les investisseurs ont alors tendance à privilégier les actifs refuges, tels que l'or et les obligations d'État de pays considérés comme stables. L'IDE en Russie a chuté de plus de 80% en 2022, selon la CNUCED, en raison des sanctions internationales et de l'incertitude politique. Cette baisse de l'investissement peut avoir des conséquences à long terme sur la croissance économique.

Dette publique

Les dépenses publiques peuvent augmenter considérablement en période de crise, qu'il s'agisse de dépenses militaires ou d'aide humanitaire. Cela peut peser sur la dette publique et potentiellement affecter la solvabilité des États. Les dépenses militaires de l'Ukraine ont augmenté de plus de 600% en 2022, selon le SIPRI, en raison de la guerre avec la Russie. Cette augmentation des dépenses publiques peut entraîner une hausse des impôts ou une réduction des dépenses dans d'autres secteurs.

Réactions des investisseurs : la dimension psychologique et la spéculation

Les marchés financiers sont souvent influencés par des facteurs psychologiques tels que l'aversion au risque et le comportement grégaire, ce qui peut amplifier la volatilité en période de crise géopolitique. Il est essentiel de comprendre ces réactions pour anticiper les mouvements de marché.

Aversion au risque

Les investisseurs ont tendance à devenir plus prudents et à éviter les actifs risqués en période d'incertitude. Cela peut entraîner une vente massive d'actions et d'autres actifs risqués, et un afflux vers les actifs refuges. L'aversion au risque se manifeste par une préférence pour les actifs considérés comme sûrs, même s'ils offrent un rendement plus faible. Le VIX, indice de la volatilité du marché américain, a augmenté de plus de 150% lors de l'invasion du Koweït par l'Irak en 1990.

Comportement grégaire

La tendance des investisseurs à suivre la foule peut exacerber les mouvements de marché, conduisant à des paniques ou à des euphories irrationnelles. Le comportement grégaire peut créer des bulles spéculatives et des krachs boursiers. Un exemple historique est la bulle internet de la fin des années 1990, où les investisseurs ont massivement investi dans des entreprises technologiques, souvent sans se soucier de leur rentabilité.

• Panique boursière et vente massive d'actifs
• Effet de masse et amplification des tendances
• Formation de bulles spéculatives et krachs financiers

Spéculation

Les événements géopolitiques peuvent créer des opportunités de profit pour les traders qui anticipent correctement l'impact sur les marchés. Cependant, cela peut aussi entraîner une spéculation excessive et une manipulation des marchés. Des fonds spéculatifs ont réalisé des gains estimés à plus de 10 milliards de dollars en pariant sur la hausse des prix de l'énergie suite à l'invasion de l'Ukraine. La spéculation peut accentuer la volatilité des marchés et créer des distorsions de prix.

Analyse technique vs. analyse fondamentale

En période de turbulence géopolitique, l'analyse technique peut aider à identifier des tendances à court terme, tandis que l'analyse fondamentale permet d'évaluer l'impact à long terme sur les entreprises et les secteurs. L'analyse technique se concentre sur les graphiques et les indicateurs de marché, tandis que l'analyse fondamentale examine les données économiques et financières des entreprises. Une approche combinée peut être la plus efficace pour naviguer dans ces périodes incertaines.

Le rôle des institutions financières et des régulateurs : atténuer l'impact

Les banques centrales, les organisations internationales et les régulateurs financiers jouent un rôle essentiel dans la stabilisation des marchés et la prévention des crises en période de turbulences géopolitiques. Leur action vise à restaurer la confiance des investisseurs et à soutenir l'activité économique.

Banques centrales

Les banques centrales peuvent intervenir pour stabiliser les marchés des changes, fournir des liquidités aux banques et influencer les taux d'intérêt. La Réserve fédérale américaine (Fed) a injecté plus de 2 000 milliards de dollars de liquidités dans le système financier suite à la crise financière de 2008, pour éviter un effondrement du système bancaire. Ces interventions visent à assurer la stabilité financière et à soutenir l'économie.

Organisations internationales (FMI, banque mondiale)

Le Fonds monétaire international (FMI) et la Banque Mondiale peuvent fournir une aide financière aux pays touchés par des crises, surveiller les risques systémiques et coordonner les efforts internationaux. Le FMI a accordé plus de 100 milliards de dollars d'aide à la Grèce suite à la crise de la dette souveraine en 2010. Ces aides visent à stabiliser les économies en difficulté et à prévenir la contagion à d'autres pays.

• Aide financière d'urgence aux pays en crise
• Surveillance des risques systémiques et alerte précoce
• Coordination des politiques économiques au niveau international

Régulateurs financiers

Les régulateurs financiers peuvent mettre en place des mesures pour limiter la spéculation excessive et protéger les investisseurs, telles que la suspension de cotation d'actions ou la limitation des positions sur les marchés dérivés. La SEC (Securities and Exchange Commission) aux États-Unis a suspendu la cotation de nombreuses actions pendant la crise de 2008 pour éviter une panique boursière. Ces mesures visent à assurer l'intégrité des marchés et à protéger les investisseurs contre les manipulations.

Le choc pétrolier de 1973

Impact de la guerre du Kippour et de l'embargo pétrolier sur les marchés boursiers, l'inflation et la croissance économique. Leçons à tirer pour aujourd'hui. Le prix du pétrole a quadruplé en quelques mois, passant de 3 dollars le baril à près de 12 dollars, provoquant une récession mondiale et une forte inflation. Cet événement a mis en évidence la dépendance des économies occidentales au pétrole du Moyen-Orient et la vulnérabilité des marchés à l'instabilité géopolitique.

Les marchés boursiers ont chuté de plus de 40% dans les pays industrialisés, et l'inflation a atteint des niveaux jamais vus depuis la Seconde Guerre mondiale. Les banques centrales ont été confrontées à un dilemme : augmenter les taux d'intérêt pour lutter contre l'inflation, au risque de freiner davantage la croissance économique, ou maintenir les taux bas pour soutenir l'activité, au risque d'alimenter l'inflation. Cet événement a marqué le début d'une période de forte instabilité économique et financière.

La crise financière asiatique de 1997-98

Rôle de l'instabilité politique et des attaques spéculatives sur les devises. Contagion à d'autres marchés émergents. La crise a débuté en Thaïlande en juillet 1997, avec la dévaluation du baht, et s'est rapidement propagée à d'autres pays de la région, tels que l'Indonésie, la Corée du Sud et la Malaisie. Les attaques spéculatives sur les devises, combinées à des problèmes de gouvernance et à une forte dépendance aux capitaux étrangers, ont conduit à une crise financière majeure.

Les marchés boursiers ont chuté de plus de 70% dans certains pays, et les taux de change se sont effondrés. Le FMI a dû intervenir en fournissant des prêts massifs à ces pays pour éviter un effondrement de leur économie. Cette crise a mis en évidence la vulnérabilité des marchés émergents aux flux de capitaux volatiles et l'importance d'une bonne gestion macroéconomique.

L'invasion de l'ukraine par la russie (2022)

Impact sur les marchés de l'énergie, des matières premières agricoles, et les marchés financiers russes. Sanctions économiques et leurs conséquences. L'invasion de l'Ukraine par la Russie en février 2022 a provoqué une onde de choc sur les marchés mondiaux, en particulier sur les marchés de l'énergie et des matières premières agricoles. La Russie et l'Ukraine sont des producteurs majeurs de pétrole, de gaz, de blé et d'autres produits agricoles, et la guerre a perturbé leur production et leur exportation.

Les sanctions économiques imposées à la Russie par les pays occidentaux ont également eu un impact significatif sur l'économie russe et sur les marchés financiers. Le marché boursier russe a chuté de plus de 30% en quelques jours, et le rouble a fortement dévalué. Les prix de l'énergie et des matières premières agricoles ont flambé, alimentant l'inflation dans le monde entier. Cette crise a mis en évidence l'interdépendance des économies mondiales et la complexité des sanctions économiques.

Les élections américaines et les marchés

Analyser l'impact des élections américaines (présidentielles et mid-terms) sur les différents secteurs (énergie, santé, défense, etc.) et les marchés boursiers. Examiner les promesses électorales et leur traduction potentielle en politique économique. Les marchés peuvent réagir différemment en fonction du parti vainqueur et des politiques annoncées. L'élection de Donald Trump en 2016 a surpris les marchés et a entraîné une forte volatilité, en particulier dans les secteurs de l'énergie et du commerce. Son programme de réductions d'impôts et de déréglementation a été bien accueilli par les entreprises, mais ses politiques protectionnistes ont suscité des craintes de guerre commerciale.

Les élections américaines peuvent également avoir un impact sur les relations internationales et sur la politique étrangère des États-Unis, ce qui peut affecter les marchés mondiaux. Une victoire démocrate peut entraîner un renforcement des alliances internationales et une approche plus multilatérale, tandis qu'une victoire républicaine peut se traduire par une politique plus isolationniste et une remise en question des accords commerciaux.

• Secteur de l'énergie : Politiques sur les énergies renouvelables et fossiles
• Secteur de la santé : Réformes du système de santé et accès aux soins
• Secteur de la défense : Dépenses militaires et engagements internationaux

Les tensions en mer de chine méridionale et leurs implications économiques

Analyser le risque de conflit et son impact sur le commerce maritime, les chaînes d'approvisionnement, et les investissements dans la région. Examiner les secteurs les plus vulnérables (technologie, transport maritime). Les tensions en mer de Chine méridionale, liées aux revendications territoriales de la Chine et à la présence militaire américaine dans la région, représentent un risque géopolitique majeur pour l'économie mondiale. Cette zone maritime est une voie de navigation essentielle pour le commerce international, et un conflit pourrait perturber les chaînes d'approvisionnement et entraîner une forte hausse des coûts de transport.

Les entreprises technologiques qui dépendent des composants électroniques fabriqués en Asie sont particulièrement vulnérables, ainsi que les compagnies maritimes qui transportent des marchandises à travers la région. Un conflit pourrait également entraîner une baisse des investissements dans la région et une fuite des capitaux vers des zones plus sûres.

• Perturbation du commerce maritime et hausse des coûts de transport
• Vulnérabilité des entreprises technologiques dépendant des composants asiatiques
• Baisse des investissements et fuite des capitaux

Diversification du portefeuille

Réduire l'exposition aux actifs les plus vulnérables aux événements géopolitiques. Inclure des actifs refuges (or, obligations d'État de pays stables). La diversification est une des clés pour réduire le risque et protéger son portefeuille contre les fluctuations des marchés. Il est conseillé de répartir ses investissements entre différentes classes d'actifs (actions, obligations, immobilier, matières premières), différentes zones géographiques et différents secteurs d'activité.

L'or est souvent considéré comme une valeur refuge en période d'incertitude, car il conserve sa valeur en cas de crise. Les obligations d'État de pays stables, tels que les États-Unis, l'Allemagne ou la Suisse, sont également considérées comme des actifs sûrs, car ils offrent un rendement garanti et un risque de défaut faible. La diversification permet de lisser les performances du portefeuille et de réduire l'impact des événements géopolitiques sur le rendement global.

Analyse approfondie : veille géopolitique et information

Suivre de près l'évolution de la situation géopolitique. Utiliser des sources d'information fiables et diversifiées. Intégrer l'analyse géopolitique dans les décisions d'investissement. Une bonne information est cruciale pour anticiper les risques et les opportunités liés aux événements géopolitiques. Il est conseillé de consulter des sources d'information variées, telles que les médias spécialisés, les rapports des organisations internationales, les analyses des banques d'investissement et les experts en géopolitique.

Il est également important de développer son esprit critique et de ne pas se contenter des informations superficielles. Une analyse approfondie des causes et des conséquences des événements géopolitiques permet de mieux comprendre leur impact sur les marchés financiers et d'adapter ses stratégies d'investissement. La veille géopolitique est un processus continu qui nécessite un suivi régulier et une mise à jour constante des connaissances.

Gestion active du risque : couverture et instruments dérivés

Utiliser des options, des contrats à terme et d'autres instruments dérivés pour se protéger contre les fluctuations des marchés. Les options permettent de se protéger contre des baisses importantes en achetant le droit de vendre un actif à un prix déterminé à une date future. Les contrats à terme permettent de fixer le prix d'un actif à une date future, ce qui permet de se protéger contre les hausses de prix.

Les instruments dérivés peuvent être utilisés pour couvrir son portefeuille contre les risques de change, les risques de taux d'intérêt et les risques de matières premières. Il est cependant important de maîtriser le fonctionnement de ces instruments avant de les utiliser, car ils peuvent être complexes et comporter des risques importants. La gestion active du risque nécessite une surveillance constante du portefeuille et une adaptation des stratégies en fonction de l'évolution de la situation géopolitique.

• Options : Protéger contre les baisses
• Contrats à terme : Fixer les prix futurs
• Couverture de change : Gérer les risques de change

Horizon d'investissement : privilégier le long terme

Éviter les réactions émotionnelles et les décisions hâtives. Se concentrer sur les fondamentaux à long terme. Les marchés finissent toujours par se reprendre sur le long terme, même après des crises majeures. Il est important de ne pas se laisser emporter par la panique et de ne pas vendre ses actifs au plus bas. Il est préférable de conserver une vision à long terme et de se concentrer sur les fondamentaux de l'économie et des entreprises.

Les investisseurs à long terme sont moins sensibles aux fluctuations à court terme des marchés et peuvent profiter des opportunités créées par les crises. Il est également conseillé de réinvestir régulièrement ses dividendes et ses plus-values, afin de profiter de l'effet cumulé des intérêts composés. L'horizon d'investissement est un facteur clé de succès dans la gestion des risques géopolitiques.

Investissement responsable et critères ESG

Intégrer les considérations environnementales, sociales et de gouvernance (ESG) dans les décisions d'investissement. Investir dans des entreprises qui contribuent à la stabilité et à la sécurité globale. Les critères ESG peuvent aider à identifier des entreprises plus résilientes face aux chocs géopolitiques, car elles sont souvent plus attentives à la gestion des risques et à la protection de leurs employés et de leurs communautés.

Les investissements responsables peuvent également contribuer à la construction d'un monde plus stable et plus durable, en soutenant des entreprises qui respectent l'environnement, les droits humains et les normes de gouvernance les plus élevées. L'investissement responsable est une approche de long terme qui vise à concilier performance financière et impact positif sur la société.

L'importance de la cyber-résilience

Analyser comment les entreprises peuvent se protéger des cyberattaques liées aux événements géopolitiques, et comment les investisseurs peuvent évaluer la cyber-résilience d'une entreprise avant d'investir. La cyber-résilience est devenue un facteur de risque important, car les cyberattaques peuvent perturber les activités des entreprises, voler des données sensibles et nuire à leur réputation.

Les entreprises doivent investir dans des systèmes de sécurité informatique performants, former leurs employés aux bonnes pratiques en matière de cybersécurité et mettre en place des plans de réponse aux incidents. Les investisseurs peuvent évaluer la cyber-résilience d'une entreprise en examinant sa politique de sécurité informatique, ses certifications en matière de cybersécurité et ses antécédents en matière de cyberattaques. Une entreprise cyber-résiliente est mieux protégée contre les risques géopolitiques et offre de meilleures perspectives de croissance à long terme.

• Investir dans des systèmes de sécurité performants
• Former les employés à la cybersécurité
• Mettre en place des plans de réponse aux incidents